尚乘首次掩盖大发地产(6111.HK) ,高开展潜力备受承认

该行估量公司运营服从将逐渐进步,稳步增加的合同出售将发动股价上涨,看好未来开展潜力。

尚乘首予大发地产“买入”评级,目标价为6.98港元。该行估量公司运营服从将逐渐进步,稳步增加的合同出售将发动股价上涨,看好未来开展潜力。

首次掩盖给予“买入”评级 目标价为6.98港元

尚乘首次掩盖大发地产,给予“买入”评级,目标价为6.98港元。该行认为公司渐渐增强的资本构造,将可促进大发地产迈入继续稳步增加的新纪元,估量2018-2021年净利润的复合年增加率将抵达28%。

董事长及高管团队率领 开启营业增加新篇章

大发地产自1996年于温州创立后,营业逐渐扩展到上海,并扎根长三角地区。董事会主席葛一暘、施行董事兼首席施行官廖鲁江等高管团队于2018年起延续被任用,构成新一代生机且体验丰厚的办理团队。该行估量,董事会主席葛一暘、施行董事兼首席施行官廖鲁江的指导下,将会为大发地产集团开启新的增加篇章。

添加融资渠道 资产周转服从晋升

自2018年10月香港联合商业所上市后,公司呈现了一份妥当的2019年上半年功绩外。同时,通过离岸资本墟市,扩展资本渠道以促进增加。该行认为新增资本资金根源将为公司高效的运商营业引擎供应动力,估量公司2019全年资产周转率(按合同出售额盘算)可高达66%;净欠债率将保持110%,与2018年的程度相似;资产职权比例也保持稳定6倍尊驾。该行估量公司资产欠债外未来将适度去杠杆化,以确保取得营业增加及财务损害的均衡开展。

要点项目启动 促进合同出售增加

2019年上半年大发地产合约出售录得41%的同比增加,抵达大众币71亿元,平均去化率保持约70%的康健程度。跟着公司2019年下半年轶大众币100亿元的新增供货,该行估量其增加势头将延续,预料2019年全年合约出售将录得超20%的同比增加。

看好增加前景,估值极具吸引力

大发地产目今股价对应2020年预期市盈率为4.4倍。该行认为公司2019预期净利润的约80%以上已由资产欠债外上的合同欠债锁定,看好公司来年功绩外现。基于估量5.5倍2020年预期市盈率思索,该行认为较目标价6.98港元有约25%的上涨空间。

审校:杨晓敏

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